SEGÚN ANÁLISIS DEL ÁREA DE ESTUDIOS ECONÓMICOS

Hasta 2.5 % puede descender inflación de octubre

Estima que la desaceleración anual continuará en los próximos meses.



El Área de Estudios Económicos del BCP prevé que la desaceleración de la inflación anual continuará en octubre debido a que seguirá la normalización de los choques de oferta y a un efecto base (oct-16: +0.41 %, mediana 2006-2015: +0.13 %). De acuerdo con el Reporte Semanal Macroeconómico y de Mercados del BCP, la inflación anual en octubre podría descender a niveles en torno a 2.5 %, cómodamente dentro del rango meta.

Como se sabe, según el INEI, la inflación de set-17 fue de -0.02 % m/m (ago-17: +0.67 %), por debajo de lo esperado por el consenso de mercado (Consenso Bloomberg: +0.05 %). El resultado fue explicado principalmente por una disminución del rubro Alimentos y Bebidas (-0.22 % m/m), en línea con la normalización parcial del choque de oferta observado de ago-17.

Con este resultado, la inflación anual se desaceleró hasta 2.9 % a/a (ago-17: 3.2 %), con lo cual volvió al rango meta del BCRP (2.0 % +/- 1pp.) y al mismo nivel que jul-17. Por su parte, la inflación anual sin alimentos y energía se desaceleró a 2.5 % a/a (ago-17: 2.6 %), y acumula 15 meses consecutivos dentro del rango meta.

Si bien en agosto el precio del limón se incrementó 133 % m/m y explicó dos tercios de la inflación del mes, en set-17 se contrajo apenas 3.9 % m/m.

En el 3T17, el PBI habría crecido en torno de 2.2 % a/a ante un menor impulso de los sectores primarios (~1 %, 2T17: 6.3 %) y una aceleración de los sectores no primarios (~2.5 %, 2T17: 1.3 %).

INVERSIÓN PRIVADA

Cabe destacar que en el 3T17, la inversión privada habría registrado su primera expansión y dejó atrás 14 trimestres consecutivos de contracción, mientras que la inversión pública se expandió en torno de 7 % a/a. En el 4T17, el PBI crecerá casi 3 % a/a debido al mayor gasto público (primarios: ~2 % a/a vs no primarios: ~3.5 % a/a).







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