Pánico financiero afecta bolsas por temor a recesión | BVL cae por colapso de plazas bursátiles de Japón, Europa y EE.UU.
Preocupación por posible desaceleración de la economía de EE UU impacta finanzas mundiales. Peruanos ven afectados sus bolsillos por reducción de sus fondos de pensiones.
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La alerta de parte de los inversionistas por una posible desaceleración de la economía estadounidense generó un terremoto en todas las bolsas mundiales. En Europa, el Euro Stoxx 50 retrocedió un 1.4% mientras que el Ibex 35, principal índice de la Bolsa, cayó un 2.3% en el cierre, marcando su peor jornada desde marzo de 2023. En Estados Unidos, Wall Street comenzó la semana con pérdidas de hasta un 3.4% en el Nasdaq Composite. El Dow Jones se contrajo en un 2.6% y el S&P 500 un 3%.
Pero el detonante de las caídas fue el histórico desplome de la Bolsa japonesa: el índice Nikkei se hundió un 12.4% en la que se ha convertido en su peor jornada desde 1987.
El inicio de esta tormenta, con todo, se activó el último viernes 2 con la publicación de un débil dato de empleo en EE UU. En julio, el país creó 114,000 puestos de trabajo, por debajo de los 175,000 que esperaba el mercado, y aumentó en dos décimas la tasa de desempleo, hasta el 4.3%.
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Dos cifras que golpeaban las ilusiones de los inversionistas que confiaban en la fortaleza de la primera economía mundial. Ahora, los mismos inversores temen que la decisión de la Reserva Federal de mantener las tasas de interés hasta septiembre agrave el enfriamiento económico, tanto que hay quienes llegan a estimar necesaria una intervención previa.
“En la caída de hoy hay un tema estructural y uno coyuntural, relacionados tanto con lo que ha venido ocurriendo como con lo que observamos actualmente. En cuanto al tema estructural, la bolsa de valores de Estados Unidos se ha recuperado significativamente y experimentó un considerable aumento en los últimos meses”, explicó al diario EXPRESO el expresidente de la Bolsa de Valores de Lima Marco Antonio Zaldívar.
“En el año 2024, este incremento ha sido especialmente notable. No obstante, es importante entender que este crecimiento no puede ser sostenido de manera indefinida. Por ello, se esperaba que en algún momento ocurriera una corrección, es decir, una caída en la bolsa debido a la toma de ganancias. Este fue un factor determinante en la caída de hoy”, agregó.
A su turno, el economista y catedrático en la Universidad del Pacífico, Jorge González Izquierdo, coincidió en que los datos del viernes sobre la economía norteamericana fueron uno de los detonantes. “El viernes, los datos arrojaron un crecimiento económico más lento de lo que se había estado observando y un aumento en la tasa de desempleo, del 4.1% al 4.3%. Estos dos indicadores han generado nerviosismo en los mercados”.
“¿Por qué? Porque se está previendo la posibilidad de que la economía estadounidense pueda entrar en recesión. Esta perspectiva inquieta a los mercados, ya que una recesión en la economía norteamericana provocaría una caída en los precios. Esta es la primera razón de su preocupación”, manifestó a EXPRESO.
A este escenario se suman las fuertes valoraciones a las que cotizan las grandes empresas tecnológicas, que han protagonizado (de forma a veces monopolística) las alzas de Wall Street. Los denominados siete magníficos –Nvidia, Alphabet, Microsoft, Apple, Meta, Amazon y Tesla– lideraron las alzas en 2023 y han continuado también su rally en los siete primeros meses ante el furor que despierta la inteligencia artificial. Sin embargo, los elevados niveles a los que cotizan también han sembrado dudas, toda vez que los resultados no han estado a la altura de las previsiones en algunas compañías.
“La segunda razón es que, particularmente, los precios de las acciones de alta tecnología ligadas a la inteligencia artificial han generado una especie de burbuja en los meses anteriores. Los precios se han disparado muy por encima de lo normal. En los últimos tres días, algunas de las grandes empresas tecnológicas han informado que sus utilidades han disminuido considerablemente. Esto ha provocado que los precios de estas acciones de alta tecnología caigan sustancialmente. Ese es el segundo factor”, indicó González Izquierdo.
Un tercer factor del lunes negro de las bolsas mundiales fue la fuerte caída de la Bolsa japonesa, la cual obedece a la subida del yen en las últimas jornadas, después de que el Banco de Japón subiera los tipos de interés el pasado 31 de julio. El alza de la divisa, que ha ganado un 13% contra el dólar, ha castigado a los inversores que se endeudaban en yenes para invertir en activos de Europa y Estados Unidos, aprovechando el diferencial de tipos de interés.
Las pérdidas en esta estrategia han obligado a estos grandes inversores a reducir sus posiciones de riesgo, arrastrando en su caída a los inversores minoristas nipones y despertando los fantasmas de una gran tormenta financiera en el resto del mundo. El yen, de hecho, ha marcado este lunes una caída de más del 2%.
“En cuanto a Japón, creo que lo que ha sucedido es que han aumentado su tasa de interés. A diferencia de otros bancos centrales que lo han estado reduciendo, el banco central japonés ha mantenido históricamente tasas muy bajas debido a que su problema durante muchos años no ha sido la inflación, sino la deflación. Sin embargo, recientemente han incrementado sus tasas de interés, lo cual ha generado una mayor preocupación en este contexto de volatilidad”, apuntó el economista.
Los temores mundiales están provocando cambios en las expectativas económicas: por un lado, se ha disparado la probabilidad de que la Fed se vea obligada a realizar en septiembre un recorte de tasas mayor de lo previsto. Se estima que, de mantenerse la debilidad del mercado laboral de EEUU en agosto, la Reserva Federal podría verse obligada a acelerar las rebajas de tipos para evitar la recesión, lo cual impactaría en el dólar.
Bolsa peruana cae
Todo este escenario mundial también golpeó la plaza bursátil local pues, en el Perú, los 16 índices de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) también cayeron. El Índice S&P/BVL Peru General –referente del desempeño de la plaza peruana– cayó un 1.86%. En tanto, el S&P/BVL Ingenius retrocedió un 1.47%.
“En cuanto a la Bolsa peruana, esta ha caído debido a factores externos. Cuando las bolsas internacionales bajan, la bolsa peruana también se ve afectada porque está muy correlacionada con ellas. Por ejemplo, si la bolsa estadounidense baja, indica posibles problemas de recesión en Estados Unidos, lo que tiene repercusiones globales, ya que el consumo de materias primas se resiente. Aunque no he visto cómo ha terminado, seguramente también ha habido una caída en el precio de materias primas esenciales, como el cobre, más que en el oro. Esta situación sugiere que, en caso de una recesión mundial, todos los mercados se verán afectados; nadie se salvará de las consecuencias”, anotó el expresidente de la BVL Marco Antonio Zaldívar.
Fondos de pensiones
Esta tormenta bursátil también afecta al peruano de a pie porque la rentabilidad de sus fondos de pensiones se verá afectada en el corto plazo. Sin embargo, los analistas consultados por EXPRESO prevén que las caídas serán momentáneas y su recuperación será rápida.
“El problema de los fondos de pensiones es que, debido a las constantes salidas de capital por los retiros aprobados por el Congreso, han tenido que reacomodar sus portafolios y buscar inversiones más líquidas para estar preparados”, indicó Zaldívar.
“Por ejemplo, desde principios de mes no se ha invertido, ya que se han retenido los aportes de los afiliados para poder devolverlos si fuera necesario. En algunos casos, estos aportes se han colocado en operaciones a muy corto plazo, lo cual afecta la rentabilidad. La caída de la bolsa también afectará la rentabilidad, pero la disminución más significativa de la rentabilidad de las AFP no proviene de este factor. El problema principal radica en que, debido a las frecuentes solicitudes de retiro, no pueden realizar inversiones más rentables a largo plazo, como aquellas que son alternativas y no líquidas. Esto se debe a la necesidad de venderlas rápidamente al precio disponible”, añadió.
En cuanto al impacto de Japón y Estados Unidos en los fondos de pensiones, Zaldívar señaló que estos factores no afectarán significativamente a los fondos de pensiones. “Las caídas que se han observado son principalmente coyunturales y no representan pérdidas duraderas”.
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