Rafael Hidalgo

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DESDE EL FARO

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El sol y el peso chileno en el mismo columpio

El precio del dólar subió paralelamente tanto en Chile -plagado de protestas- como en el Perú en la última semana. Mientras el tipo de cambio en el Mapocho se elevó a 803 pesos chilenos por dólar en Lima alcanzaba los S/ 3.39. Coadyuvó a este rally alcista que el dólar se apreciara en los mercados internacionales de divisas en 1.3% respecto del euro durante la primera quincena de noviembre, por los sólidos datos económicos de Estados Unidos. En los últimos 15 días, el peso chileno frente al dólar se ha devaluado en 10.8%, el peso argentino en 2.3%, el peso colombiano en 2.2%, el sol en 1.8% y el real brasileño en 1.6%. Las semanas de violencia en Santiago de Chile y otras urbes han provocado un cierrapuertas y, en el mejor de los casos, un trabajo a media jornada que augura una caída del PBI, que desencadenó una salida de capitales. En Lima, por ósmosis, inversionistas extranjeros y algunas AFP, ante la crisis chilena y el contagio boliviano, se curaron en salud recomprando los dólares que habían vendido en octubre ante la rebaja de la tasa de interés de la Reserva Federal de EE.UU. de 2% a 1.75% (28/09/19), que anunciaba un ciclo de abundancia de dólares. En Chile, el Banco Central anunció la venta de US$ 4,000 millones (en swaps, un acuerdo de intercambio financiero de dólares por moneda local a un plazo determinado) para domar el potro de la devaluación. Si bien la medida cambiaria es un récord, más alivió el anuncio del presidente Sebastián Piñera de convocar a un plebiscito para que decida si va o no va una nueva Constitución, y el dólar amainó su trepada. En lo que va del año, los bancos peruanos han vendido dólares por US$ 78,039 millones al contado, la cifra más alta desde el 2015 (US$ 126,316 millones) y han comprado US$ 74,469 millones, es decir, hay un saldo negativo de US$3,570 millones. Esta alza del dólar ha mantenido nerviosos a los deudores en dólares. Según cifras del BCR, están dolarizados el 15% de los créditos hipotecarios, el 13.4% de los créditos vehiculares, el 42.1% de créditos a medianas empresas, el 58.3% a créditos grandes empresas y el 45.5% de créditos corporativos. Para evitar que el dólar se dispare, en esta última semana nuestro BCR vendió US$ 178 millones (swaps) y en lo que va del año ha vendido US$ 976 millones en swaps cambiarios. La mejor receta en esta coyuntura es tomar valeriana o, de lo contrario, una infusión de hierba luisa.



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